晨光股份A股晨光股份603899A股晨光文具股票最新消息

文具品牌哪家强？

虽然文具产业的行业集中不高，但也出现了晨光、真彩、得力等众多的国产文具品牌，其中在书写文具领域，晨光股份的品牌力有目共睹，招商证券报告显示，在2020年，晨光股份在书写工具品牌市场份额超过23%。

但是，在最新财报显示，晨光股份股份同样没有摆脱增收不增利的窘境。

据晨光股份中期财报显示，2022年上半年，晨光股份营业收入为84.33亿元，上年同期为76.86亿元，同比增长9.72%，而净利润方面，本期为5.48亿，上年同期则为6.64亿。归属于上市公司股东的净利润为5.29亿元较上年同期的6.66亿元减少了20.65%。

说清楚这个问题还要从晨光股份的营销构成说起。

按照晨光股份在财报中的说法，其在打造文具行业“自主品牌+内需市场”，说白了就是打通文具消费的多个场景，例如综合看，目前晨光股份的业态布局基本可分为文具经销、零售以及办公直销等业务形态。

文具等传统核心自然不必多说，这也是晨光股份多年来的发展根本；零售大店业务分为九木杂物社和晨光股份生活馆两种店铺类型。按照财报说法，其也是基于文创生活的新零售模式的探索，承担着品牌露出及升级产品销售的作用；办公直销业务板块的晨光股份科力普主要为政府、企事业单位、世界 500 强企业和其他中小企业提供高性价比的办公一站式采购服务，其包含超过百万种的商品。

而其中晨光股份实行“以销定产、自主生产和 OEM 委外生产相结合”的品牌制造模式，一手抓品牌，一手抓市场需求，显然，晨光股份希望谋求的更大的市场空间，这一点从营收结构上可见一斑。

数据显示，在2022年上半年，晨光股份销售中，文教办公用品制造业与销售营收为37.23亿元，而零售业务为47.07亿元。按照财报附注，零售业收入指晨光股份科力普和晨光股份生活馆所销售的非晨光股份产品收入。

零售业务给晨光股份带来了更多的市场空间，但是其利润贡献却差强人意，财报显示，文教办公用品制造业与销售业务的毛利率为31.63%，而零售业的毛利率仅为11.67%。但是从市场销售变动看，文教办公用品业务同比下降，而相对低毛利的零售业务带来了业务增长。

面对众所周知的外部环境的变化以及“双减”政策的执行，在今年上半年，让晨光股份的传统核心业务以及零售大店业务发展受到影响，而办公直销新业务快速增长。财报显示，报告期内，晨光股份科力普实现营业收入 44.0 亿元，同比增长 40%，实现净利润 1.3 亿元，同比增长 87%。财报显示，办公直销业务毛利率为8.91%，而晨光股份核心业务内的书写工具、学生文具品类毛利率分别为39.79%和33.72%。

显然，面对市场变局，晨光股份试图通过扩大与市场的接触面积赢得市场的竞争空间。财报显示，在本期，晨光股份营业成本为67.04亿元，上年同期为58.4亿元增长14.79亿元，粗略计算，毛利率也较上年同期有所下降。

不管是从利润表中还是现金流量表现，不难看出，成本也是造成晨光股份毛利以及净利变化的主要问题。例如，其在利润构成中，费用情况与上年同期变化并不大。

当然，这是市场趋势还是企业自身决定呢，但晨光股份坚持自己的战略和打法，例如其在财报说明，2021 年我国公共采购总额超过 45 万亿元。以提高效率、节约成本为主要特点的集中化采购率逐年上升。据中国产业信息网的测算，我国办公物资采购相关的市场规模超过 2 万亿元。显然，面对办公直销业务，晨光股份对市场前景充满了想象力。

零售大店业务板块也可以读出晨光股份的坚持，毕竟时下火热的文创国潮业务之于晨光就是通过晨光生活馆、九木杂物社等新兴零售店铺表现出来。

而对于营收，还体现在其渠道结构上，按照其财报中显示，截至报告期末，晨光股份在全国拥有 36 家一级合作伙伴、覆盖 1,200 个城市的二、三级合作伙伴和大客户，超过 8 万家使用“晨光股份文具”店招的零售终端，500 多家直营零售大店，并在淘系、京东、拼多多等电商渠道拥有上千家授权店铺。

显示问题是，竞争决定了企业的发展脉络，对外扩张也成了晨光股份的驱动因素，据其母公司财报显示，其长期股权投资15.7亿，而从其合并报表的资产总计，晨光股份取得了不错的对外控制性投资规模，但是其经营效果尚有待进一步观察，主要原因依旧在于利润构成，这一点从母公司报表与合并利润表的净利润就略知一二。

也就是说，产业优势以及品牌优势，晨光股份对外投资取得了不错的扩张效果，但是投资并未带来应有的利润回报。

这一点也体现在现金表现上，财报显示，成本期晨光股份经营活动产生的现金流量净额为2.38亿元，较上年同期减少34.04%，当然，外部市场的变化以及产品经营策略的调整影响了企业的经营效果，但从整体看，企业整体的运营效果可圈可点。

但是，在经营活动中，面对市场竞争格局的变化，在拓展市场边界的同时，晨光股份将如何提升高毛利产品的市场空间也是重要问题。

按照财报中的说法，开学季的销售以及办公直销等销售重点都在下半年，那么晨光股份的年度表现如何呢，我们一起期待。