时间:2022-11-23 20:27:34 | 浏览:1479
2022-04-01国金证券股份有限公司谢丽媛对晨光股份进行研究并发布了研究报告《站在转折点看新征程:缘何稀缺?新路胜算几何?》,本报告对晨光股份给出买入评级,认为其目标价位为70.90元,当前股价为49.08元,预期上涨幅度为44.46%。
晨光股份(603899)
我们认为放眼整个消费行业,大众文具赛道的龙头公司具备较高稀缺性,渠道壁垒和多SKU运营能力构筑的供应链壁垒深厚,短期难以被轻易超越或跨界打击,这是企业未来获得长足发展的根基,亦构成了长期投资价值的基本盘,同时公司积极应对行业变化,提出高端化和ToB的新战略并稳步推进,为未来带来新的增长点。2021年公司实现营收/归母净利176.1/15.2亿元,过去三年CAGR为27.3%/23.5%。
护城河:1)强渠道力:店招&金字塔渠道管理模式下,持续精细化运作强化渠道赋能,终端覆盖超8万家门店。2)强品类管理:借助大小学汛进行产品推新并且持续优化推新效率,同时进行本册、办公、儿美等品类延展,通过货架推广赋能、信息化等帮助渠道提升SKU管控效率。基于高效的渠道模式和强品牌溢价力,ROE整体保持在24-27%。
新亮点:行业宏观变量受市场担忧背景下,公司积极应对构成新成长驱动:驱动一:产品、营销、渠道三维度发力,推进高端化升级。产品端功能设计&IP联名提升价格带,引领精品文创发力;借零售大店中高端门店的运营,截至21年,公司拥有生活馆/九木杂物社60/463家,零售大店已大幅减亏。驱动二:ToB集采,规模保持快速成长下,净利率向上路径清晰。①成长性:19/20/21年科力普营收增速分别为41.5%/36.7%/55.3%,预计伴随拓客户(N)+拓品类提升大客户份额,收入端有望延续快速成长态势。②盈利能力:高效周转ROE表现靓眼,且通过规模效应、终端服务模式的改变驱动净利率向上的路径清晰,19/20/21年净利率分别2.1%/2.9%/3.1%。
投资建议
我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为18.2/21.9/26.3亿元,同比+19.7%/20.7%/19.8%,采用P/E相对估值法,当前股价对应P/E为25/21/17X,我们给予公司2023年30XPE目标估值,对应2023年目标价70.9元,考虑到市场之前对于双减政策、疫情给公司带来的悲观预期已充分反映,当前处于历史估值区间底部,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
双减、经济下行导致行业需求承压;办公集采竞争加剧导致盈利能力下降;疫情持续导致校边店、零售大店客流下降。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安张心怡研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.74%,其预测2022年度归属净利润为盈利18.68亿,根据现价换算的预测PE为24.42。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级25家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为76.12。证券之星估值分析工具显示,晨光股份(603899)好公司评级为4星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
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HK)公布,公司控股子公司华岭股份正在申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。HK)报收于3385元,上涨15%,换手率111%,成交量3146万股,成交额106亿元。富昌金融集团最新一份研报给予上海复旦买入评级,目标价35。
中证网讯(记者林倩)今年上半年,证券私募行业冷热不均,业绩分化严重,股票主动策略私募表现欠佳,但CTA(管理期货)策略却异军突起。相对而言,对上半年表现相对出色的CTA则持谨慎乐观预期。此外,国金证券金融产品研究中心在报告中指出,商品市场仍存在波动机会,但趋势流畅性预期并不非常乐观,同时可能存在一定事件干扰,因此对CTA策略整体保持中性偏谨慎的预期。
公司第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。三、是否存在应披露而未披露信息的说明本公司董事会确认,本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等;
当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨,非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件,一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复,公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
其中,天齐锂业是全球排名前列的锂矿生产商,盐湖股份、藏格矿业均为盐湖提锂概念龙头,派能科技则是全球储能品牌领导者之一,云天化依托自身磷矿资源也已经布局新能源电池材料。MSCI是美国著名的指数编制公司,其客户包括大型养老基金,对冲基金,资产管理公司,投资银行,商业银行等。
工信部、财政部为加快中小企业数字化转型步伐,促进产业数字化发展,提升产业链供应链协同配套能力,打造4000-6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本,带动中小企业“看样学样”加快数字化转型步伐,促进专精特新发展,可以看出,为增加中小企业的活力,尤其是推进数字化转型,通过打造中小企业转型样本,持续提升中小企业的快速发展。
首先,是否可以进场我们要从量价交易格局上去分析,这个逻辑是非常清晰的,但是很多人在实际操作当中根本没有往这方面想。这方面很多人应该都深有体会,就不需要再去解释。但是,很多老铁们,往往是以放量上涨,作为这个判断依据,那么这里面必然有很多的水分。
青岛证监局决定,根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》第一百八十七条的规定,责令陈某某依法处理非法持有的股票和其他具有股权性质的证券,没收违法所得2094万元,并处罚款20万元。
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