晨光新材2021年年报及一季报解读

时间:2022-11-23 19:55:28 | 浏览:279

晨光新材主营业务为功能性硅烷基础原料、中间体和成品的研发、生产和销售。下游客户主要涵盖胶黏剂、轮胎、橡胶、涂料、新能源及复合材料等行业。公司于4月22日公布了21年年报的数据,营收和利润双双大增。21年年报21年营收16.97亿元,增长12

晨光新材主营业务为功能性硅烷基础原料、中间体和成品的研发、生产和销售。

下游客户主要涵盖胶黏剂、轮胎、橡胶、涂料、新能源及复合材料等行业。

公司于4月22日公布了21年年报的数据,营收和利润双双大增。

21年年报

21年营收16.97亿元,增长127.5%,归属股东净利润5.37亿元,增长320.9%,落在预告值的上限。

同一天,公司也发布了22年一季报的数据,营收和利润同比继续大增。

22年一季报

22年一季度,公司营收5.32亿元,同比增长98.63%,归属股东净利润1.9亿元,同比大增203%。

利润增长快于营收,主要是产品价格提升的效果。

仅一季度的净资产收益率已经达到了10.99%的水平,投资收益非常可观。

21年的亮点

公司在气凝胶绝热材料的研发工作取得了较大进展,具备了产业化生产的条件。

2021 年完成了“年产 6 万吨有机硅烷偶联剂项目”二期工程的建设。

公司募投项目“年产 6.5 万吨有机硅新材料技改扩能项目”在21年内完成了部分设备和产线的安装。

2021 年海外销售增长速度快于国内,积累了丰富的客户资源和口碑。

21年11月,公司决定投资建设“年产 2.3 万吨特种有机硅材料项目”,总投资金额 1.5 亿元。

股东变化

对比21年年报股东及22年一季报股东情况,有几个变化:

明星基金-信达澳银基金一下子出现在了4、5、7名的无限售股东名单上。

第三大无限售股东“梅山融轩股权投资中心”持有数量从21年年报的0.86%,上升到1.11%

未来的发展

公司对未来市场的判断是:小型功能性硅烷企业及落后产能加速淘汰。

行业集中度提高、供给偏紧和原材料价格上涨等因素导致供需紧张。

2022 年,功能性硅烷的下游需求还将保持增长态势,行业产能也将更趋集中。

公司“年产 2.3万吨特种有机硅材料项目”将在22年达到试生产条件,其中气凝胶设计产能为2000吨/年,

公司在安徽铜陵建设的“年产 30 万吨功能性硅烷项目”,处于前期手续办理过程,预计在 2022 年将正式开工建设。

风险点:作为周期性的行业,随着新增产能大幅增加,公司将面临激烈的市场竞争,可能导致产品价格的下滑。

公司当前市值84亿元,动态市盈率PE为11倍


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